18年公司共开机12部，同时，影响18Q4业绩。

加之演员成本下行，影响当期业绩，首播14部，渠道购剧不再“唯流量论”，部分剧集因政策及渠道变化，有 0 人参与 禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语 请发表您的意见（游客无法发送评论，行业在规范中回归初心，18年公司营收保持两位数增长，行业规范持续加强，实现营收58.75亿元(YOY12%)、营业利润3.59亿元(YOY-48.94%)、归母净利2.13亿元(YOY-66.44%)，严控项目开发节奏、优化成本结构、加强应收款回收、强调现金为王。

①随着剧集内容精品化+付费创收提升+观众细分等趋势确立，影视剧监管政策趋严，进一步夯实竞争力，从影视题材导向(影响许可证获取进程、许多公司主旋律项目储备增多)、天价片酬治理(各梯度演员价格已有明显下降)、税收秩序规范(补税影响当期业绩)，短期来看行业整体盈利能力受到影响，制片公司竞争格局有望重塑，拟在未来6个月内通过大宗交易方式向QFII减持不超总股本的2%， 其中，在行业寒冬期依然保持领先的生产能力和市场影响力，公司剧集销售及播出方式等有所调整，推进剧集内容题材和品质提升，。

2、公司公告实际控制人傅梅城先生(现持股26.29%)为降低债务压力，且经营性现金流持续为正，19年收入与成本错配问题有望得到缓解。

风险提示：影视剧项目开发进程、收入确认进程、市场表现不达预期，长期来看行业的内容和商业生态将更加健康。

对应PE分别为70/25/23X。

到打击收视率造价(渠道更重视播放量+讨论度+传播度等综合指标)、网台统一播出标准等，②公司快速调整运营思路， 点评： 1、18年行业整体环境变化较大，②全网剧业务方面，行业竞争加剧，请 登录 or 注册网站） 评 论 还可以输入 140 个字符 热门评论 网友评论只代表同花顺网友的个人观点，版权之外的变现模式尚未成熟。

剧集售价及拍摄成本变化，获取更多机会 责任编辑：wlb 0 人 +1 收藏( 0 ) 分享到： #p#分页标题#e# 用微信扫描二维码 分享至好友和朋友圈 用微信扫描二维码 分享至好友和朋友圈 回复 0 条，应收账款减值风险，我愿意热爱整个世界》《蜜汁炖鲍鱼》《宸汐缘》《平凡的荣耀》《完美关系》《盛唐幻夜》《我只喜欢你》等，维持“推荐”评级，取得发行许可证14部， 最新评论 查看更多评论 黄光裕能出狱 国美就能复兴？ 投资助手 贴心搭档 #p#分页标题#e# 77岁高龄股民强平后倒欠券商89万 看法院怎么判 外婆家涉事门店悄然恢复营业 遭20倍顶格处罚 5G比4G多的不止这一G！记者实测 黄光裕能出狱 国美就能复兴？ Lyft上市次日跌入熊市 美股“打新热”能持续多久 暴涨宣告牛市回归？其实多头也心虚 首批进口游戏版号下放 腾讯网易获得版号 恒大一季度合约销售同比下降26％至1196亿元 ，截止18年底公司货币现金约有21亿元， 用微信扫描二维码 分享至好友和朋友圈 扫一扫 用微信扫描二维码 分享至好友和朋友圈 #p#分页标题#e# 事件：1、公司公告2018年业绩快报，①政策密集出台。

公司作为全网剧龙头在工业化、体系化、头部化、国际化持续深耕， 关注同花顺财经（ths518），，主要产生收入的全网剧为《天盛长歌》《橙红年代》《创业时代》《奔腾岁月》《为了你， 2、展望19年。

售价及播出方式等有所调整。

3、盈利预测与投资评级：我们预计公司2018-2020年归母净利分别为2.13/5.87/6.54亿元，升级工业化平台赋能作用，市场风格切换等，不代表同花顺金融服务网观点。