原标题：文化产业实践融资新路径 国内发行首单知识产权供应链ABS

　　在国家政策的支持下，2018年12月份，奇艺世纪知识产权供应链金融资产支持专项计划资产支持证券（ABS）在上海证券交易所挂牌上市，这是国内首单知识产权供应链ABS。

　　据了解，供应链金融ABS是以核心企业上下游交易为依托，以未来的现金流收益为基础，通过发行资产支持证券募集资金的一种项目融资方式。业界普遍认为，奇艺世纪知识产权供应链ABS作为知识产权行业供应链金融的首单产品，具有极高的创新效应和示范效应。

　　政策支持

　　拓宽文化企业融资通道

　　2018年底，文化企业迎来政策大礼包。国务院办公厅于2018年12月25日发布《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》（简称《规定》）。从财税政策、投资和融资、资产和土地处置、工商管理四大方面提出二十条支持举措。

　　值得一提的是，在投资和融资方面，《规定》显示，鼓励符合条件的文化企业通过发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式扩大融资，鼓励以商标权、专利权等无形资产和项目未来收益权提供质押担保以及第三方公司提供增信措施等形式，提高文化企业的融资能力，实现融资渠道多元化。

　　必须强调，《规定》显示，在风险可控、商业可持续原则下，进一步推广知识产权质押融资、供应链融资、并购融资、订单融资等贷款业务，加大对文化企业的有效信贷投入。鼓励开发文化消费信贷产品。

　　对于文化企业来说，产品多为无形资产，与实物资产相比，存在价值评估难等诸多难题，行业融资困难。为支持知识产权行业发展，国务院高度重视创新行业融资方式，着力破解行业融资难题。2017年10月，国务院办公厅发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，明确提出创新发展供应链新理念，为供应链上下游中小企业提供高效便捷的融资渠道。

　　国内首单

　　知识产权供应链ABS上线

　　2018年12月份，我国首单知识产权供应链金融资产支持专项计划——“奇艺世纪知识产权供应链金融资产支持专项计划”在上海证券交易所成功获批发行。

　　资料显示，奇艺世纪知识产权供应链ABS基础资产债权的交易标的物全部为知识产权，总规模4.7亿元。其中，优先级资产支持证券A1的期限约为1年，优先级资产支持证券A2的期限约为2年。奇艺世纪知识产权供应链ABS项目原始权益人为天津聚量商业保理有限公司，核心债务人为北京奇艺世纪科技有限公司，计划管理人和销售机构为信达证券股份有限公司，评级机构为联合信用评级有限公司，法律顾问为北京市竞天公诚律师事务所上海分所，基础资产债权交易标的物全部为知识产权，联合信用评级有限公司对全部“奇艺世纪知识产权供应链ABS”优先级证券的评级为AAA。

　　北京奇艺世纪科技有限公司作为“奇艺世纪知识产权供应链ABS”的核心债务人，成立于2010年3月8日，是国内领先的版权服务商。

　　据了解，在国际领域，知识产权证券化并不新鲜。而有业内人士指出，奇艺世纪知识产权供应链ABS作为国内知识产权行业供应链金融的首单产品，有助于拓宽创新主体融资渠道、加快创新价值流动，进一步丰富和创新金融产品和模式，完善现有资本市场；加速推动科技成果的转化，实现我国从知识产权贸易赤字大国向盈利大国的转变；减少国际贸易摩擦，提升国际知识产权保护的应对能力。

　　不过，必须正视，知识产权证券化在国内商业化市场中大幅推广的难度较高，香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，允许知识产权进行资产证券化是政策鼓励文化企业多渠道融资的结果，但是其大规模推广存在难度，因为资产证券化要求其基础资产可以产生稳定的现金流，但影视IP存在较大的不确定性，未来推广发展情况仍待市场检验。

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