受周一外围股市表现不佳影响，A股低开，随后展开整理。节前大幅推升指数的银行、地产调整幅度较深，成为制约大盘反弹的主要力量。

　　巨丰投顾：谁是制约大盘反弹幕后黑手？

　　【盘面简述】

　　周二，两市小幅低开后冲高回落，展开调整。盘面上，石油、航天航空、交运物流等行业涨幅居前，民航机场、房地产、银行、券商、旅游酒店、酿酒等跌幅居前；概念股方面，上海自贸、天然气、快递概念、北斗导航、猪肉概念等涨幅居前。大盘处于超跌反弹周期之中，短线关注流动性充沛的超跌品种，中线可重点跟踪大基建板块。

　　【消息面】

　　1、发审委年内审核147家IPO企业过会率56.46%

　　今年下半年以来，A股IPO“堰塞湖”正在得以缓解。据记者统计，今年以来至9月21日，发审委审核147家企业首发申请，83家企业获通过，过会率为56.46%。而第三季度以来至9月21日，有40家首发企业上会，27家企业获通过，过会率为67.5%，9家企业被否，4家企业暂缓表决。

　　2、A股“入富”倒计时 外资加速布局显露三大新动向

　　继全球第一大指数编制公司MSCI把部分A股纳入其新兴市场指数后，全球第二大指数公司富时罗素将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。分析人士认为，此次富时罗素纳入A股的概率极大。根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来超过3万亿元人民币的增量资金。

　　3、PTA期货引入境外交易者获批 外资参与意愿较高

　　记者了解到，目前，郑商所PTA期货引入境外交易者的规则论证、制度修订、系统开发等准备工作已经完成。业内人士表示，继原油期货和铁矿石期货引入境外交易者后，PTA期货也将成为第三个国际化品种；一方面，预示着行业对外开放程度的进一步提升；另一方面，在“一带一路”建设背景下，期货市场开放程度的再下一城，将更好地服务中国企业国际化发展。

　　【巨丰观点】

　　周二，两市小幅低开后冲高回落，展开调整。盘面上，石油、航天航空、交运物流等行业涨幅居前，民航机场、房地产、银行、券商、旅游酒店、酿酒等跌幅居前；概念股方面，上海自贸、天然气、快递概念、北斗导航、猪肉概念等涨幅居前。

　　航天军工板块震荡走高：中航沈飞、新兴装备、耐威科技、中航电子、中航飞机、航天通信等涨幅居前。

　　猪肉概念强反弹：雏鹰农牧涨停，天邦股份、东方海洋、牧原股份、正邦科技、福成股份等领涨。

　　巨丰投顾认为近期市场连创新低与弱反弹交替出现，量能不济只能继续筑底。上周二沪指创下年内新低2644点后在大基建带动下开启超跌反弹。受周一外围股市表现不佳影响，A股低开，随后展开整理。节前大幅推升指数的银行、地产调整幅度较深，成为制约大盘反弹的主要力量。本周是国庆假期前的最后一周，预计不会大起大落。操作上，短线小仓位关注流动性充沛的小市值超跌股。大基建板块后市可中线跟踪，尤其是其中的中字头个股。

　　湘财证券：沪指正处在趋势变化重大敏感点

　　今日两市股指中幅低开，之后震荡回升，10:15时见全日高点后缓慢回落至中午收盘；午后股指横向整理为主；盘面热点：仓储物流、石油、猪肉、可燃冰、页岩气、国产软件、智能电视、卫星导航、航空、供气供热等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现普涨的行情。

　　中秋节前一周，A股市场走出了非常不错的上涨行情，一周内三天中大阳的走势给了投资者很大的信心，尤其是9月21日以农业银行为首的银行股集体大涨，引发了人们对于波段行情的期望，更有甚者提出了牛市即将开始的观点。我们从不批判这种激进的观点，因为每个人都有权利表达自己的认知。但，我们一定会亮出明自己最明确的观点：目前说牛市来临太早。

　　在21日《银行自嗨触及成交密集区》的博文中湘财证券樊波明确表示：“虽然沪指已向上稍微刺穿阻力位2770点阻力附近，但这个位置刚好是2018年1月29日3587点以来日线级别下降趋势上轨附近，所以能否彻底突破还存变数，目前依然要保持偏质疑的态度较好。”

　　回到今日盘面来看，股指不但没有继续惯性冲高，开盘反而出现中幅低开，全天走出一种明显的调整态势，而且全天震荡区间刚好在年初3587点下跌以来的趋势上轨压力附近(1月29日3587点、5月21日3219点连线的延长线)，说明沪指并没有完全有效突破趋势的压力，目前强烈看牛市来临有些过于激进。

　　总结一句话：各大指数中最强的上证指数都没有突破下降趋势上轨，深成指、中小板指、创业板指等则更弱一些，牛市的来临需要空间的到位和时间的酝酿，目前这两个重要指标均不到位。

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　　源达：指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳

　　 今日盘面

　　受节日期间利空消息影响，早盘两市双双低开，幅度稍大。随后在备战双十一，快递公司相继涨价的利好消息提振下，今日交运物流板块表现活跃，同时，政策力挺军民融合发展，在军工企业混改范围有望扩大的预期下，军工表现今日涨幅居前，但银行、地产、民航机场为代表的蓝筹股集体大跌，带动沪深指数冲高乏力，两市维持平盘线下低位运行态势。个股涨少跌多，盘中涨停个股仅20余只，拉动力度不大，预计后市行情以震荡为主，关注下方60日均线支撑。

　　消息面偏空市场避险情绪浓重

　　外围利空因素犹存，整体而言消息面偏空，市场避险情绪较重，相较于前几日的普涨，今日行情较为低迷，各板块参与热情都有所降温。短期来看，行情大概率将维持震荡格局。

　　今日两市低开低走，全天维持震荡运行。由日线级别来看，上证指数重心再次小幅上移，上方受到缺口压制作用，下方受到60日均线强势支撑，多空双方此时展开了激烈的博弈。下方量能相较前两日出现一定萎缩，市场观望情绪较为浓重。由技术指标来看，MACD仍处于红柱强势区域，金叉效应犹存，但KDJ三线趋势已经分化，J线已经向下拐头，两指标背离，后市或将进入盘整阶段，关注下方60日均线支撑力度。

　　上行趋势不改关注低吸

　　今日指数虽有回踩，但近期上行趋势不改，那么此时高位震荡即是整固维稳。由近期行情特点观察，天然气板块热点持续性较强，这主要是北方采暖季即将来临，刚需带动盘面资金做多热情，投资者可适当关注。同时，国庆长假之后最受瞩目的便是双十一快递高峰，投资者可适当布局相关板块中的优势个股，投资确定性较高。操作上，上行趋势中可逢低吸筹，但要注意规避政策利空板块，合理稳健布局。

　　和信投顾肖玉航：市场总体表现较为沉闷

　　周二深沪A股市场出现微幅下跌，但从全天A股市场运行来看，除部分题材股、超跌类股票表现外，市场总体沉闷的市场特征较为明显。

　　收盘情况来看，沪指收盘下跌-0.58%，收报2781.14点；深成指下跌-0.66%，收报8353.38点；创业板指下跌-0.38%，收报1405.81点。市场成交量两市合计成交2403.71亿元，相对近期反弹量能，呈现量能萎缩态势。

　　观察主力资金净额变化来看，东方财富网CHOICE数据显示：两市市场主力资金净流入今日为-90.56亿元，主力资金正值后转负流出状态，尽管近几个交易日反弹中正值体现，但持续性与绝对对比来看，9月以来的交易日中，净流出依然占据明显绝对份额。如果对比市场当日涨跌比来看，上海涨跌比为463:923， 深圳市场则为633:1363，显示市场总体品回落占据较大。

　　总体来看，深沪股票市场今日总体表现较为沉闷，而上海市场量能勉强维持在千亿水准，加之两市总成交的萎缩，市场品种的交投实际上较为有限。从投资策略角度来看，市场品种将继续分化，而量能指标最为关键。稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且中期业绩增长类个股适当逢低波动性关性，不宜追涨。

　　天信投顾：多头趋势完美呈现

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘受到外围股指的拖累大幅低开，开盘后震荡上行后便开始回落，但整体继续维持窄幅震荡运行格局，其中沪指在60日均线上方窄幅运行；创业板股指在1400点上方窄幅运行。盘面上权重板块涨跌互现，题材板块比较平坦，整体的赚钱效应不理想；两市成交量有所萎缩，回踩并未见恐慌，实属正常调整范畴。航空、油改、钢铁等板块涨幅居前；房地产、银行、券商等板块表现不佳。

　　明日市场预测：

　　上周市场连续大涨，并且突破非常重要的压力关口，我们预计本周市场仍以继续上行的走势为主，不过呈现的是先抑后扬的概率非常大，因为连续上行之后股指需要休整，协整的过程便会存在回踩。今日市场低开震荡运行，最终再度收出十字星，预计明日再收十字星的信号较大。

　　短期行情判断：

　　短期来看市场虽有调整走势，主要是因为存在获利回吐的要求，股指在部分位置存在的套牢盘抛压的压力，但是市场短期的反弹走势并未改变。一是因为市场的周K线的趋势已经结束了连续多周的下跌，上周周K线的长阳线为接下来的反弹打下了不错的基础；同时周K线的MACD指标红柱已经出现，红柱预计至少能够维持3周，目前仅仅一周，还有两周的时间。二是上周市场的大涨，一举摆脱了股指8个月的空头趋势，多头形态正在逐步形成，并且是对60日均线的突破，在反弹的过程中放量，量价关系比较健康。三是，从颈线的角度测算，股指理论的第一反弹位置在2910点附近，反弹的第二目标位在3050点附近。

　　后市投资建议：

　　综合分析来看，今日市场的回踩主要是在外围股指会擦的压力以及市场本身获利回吐等综合因素下形成的回踩，属于正常的回踩走势，并不会改变市场的反弹格局；不仅如此，小回踩更加有利于后期的反弹展开。操作上，由于个股的表现不甚理想，追涨继续保持谨慎，反而可以利用股指在回踩的过程中分批低吸，布局第二波的反弹走势。

　　钱坤投资：重要关口前的整理

　　大盘今天走出小幅整理行情。早盘在港股市场的影响下大幅跳空低开，出现两轮上攻，但止步于2790点，随后股指再次回落，最低跌至2771点后企稳，整个下午都呈现小幅整理状态，尾市轻微拉升但没有创出盘中新高。沪市下跌16.35点报收于2781.16点，跌幅0.58%；深市下跌0.66%报收于8353.38；创业板下跌5.31点报收于1405.81点，跌幅0.38%。两市共成交2423亿，较昨日增量792亿。

　　板块方面，受国际油价上行，布伦特原油价格创出四年新高的消息影响，早盘石油板块再度走强，目前国际局势不断变化，石油价格上行趋势不改，相关板块的走势具备可持续性。恒大145亿入股广汇集团，引发广汇物流、广汇汽车涨停，广汇能源早盘大涨后来涨幅缩小，这个收购题材跟随消息而动，随机性较强，适合波段操作但长线操作仍要谨慎。猪肉、农业、黄金等板块涨幅居前，基建板块盘中短时活跃，不过后面逐步回落。房地产板块受广东省取消预售的消息影响大跌，对于高杠杆高周转为重要获利能力的地产行业来说，这个消息对于市场洗牌产生了重要影响。周五担当领涨龙头的银行、保险板块今天跌幅居前，但仍然属于强势整理状态，消化了获利盘筹码，大涨之后在外围因素不佳的情况下能够低开并横盘，是一种强势表现，就目前的估值来看，反弹仍有可持续性。

　　大盘周五大涨之后，今天在港股带动下低开，但能够低位企稳维持低位整理走势，而且在回调过程中维持低量状态，并没有出现场内资金竞相出逃的走势。早盘低开吓出来的筹码，基本没有回补的余地，因为最低点较开盘只差4个点，很难有高抛低接的波段操作的机会。周五领涨的权重股回调，也没有引发市场出现更大幅度的调整，说明市场的承接力度已经增强。今天这种缩量整理，可以看作是大盘突破压制趋势线后的回调确认，耐心持仓，不要随意交出手中的筹码。

　　巨景投顾：微调不改做多意志 低吸蓝筹或是机会

　　沪指低开小幅震荡，创指缩量微幅上涨。

　　密切留意蓝筹动向，后市低吸保持轻仓。

　　盘面上，石油、航天航空、交运物流、木业家具、农牧饲渔、农药兽药等行业小幅上涨，民航机场、房地产、银行、券商信托、玻璃陶瓷、旅游酒店、工艺商品、多元金融、保险等行业两市领跌；题材概念上，油改、天然气、可燃冰、猪肉、海工装备、北斗导航等概念表现较好，租售同权、滨海新区、粤港自贸、在线旅游、券商、上证50等概念表现较差。总体而言，市场小幅下跌，行业个股涨少跌多。

　　技术上，沪指今天低开小幅震荡，收小阳星。K线站在短期均线之上，形势上利于多方，多方下一目标将去回补8月2日留下的跳空缺口。近期走势预计将以震荡逐步向上为主，维持沪指短期将以震荡走势为主的判断不变。创业板方面，创业板今天低开后出来一波拉升，随后逐级小幅小跌震荡，收小阳线。K线受制于20日均线压制，站上5日和10日均线，趋势上多方还没有掌握有利形势，继续维持对创业板多看少动的观点不变。总体而言，指数受权重拖累小幅震荡下跌，属于正常休整，后市操作可趁机低吸应是较佳策略。

　　板块上，今天石油、航天航空、农牧饲渔、交运物流、猪肉、快递、油改等行业板块两市表现较好。上个交易日是民航机场、保险、银行、食品饮料、煤炭采选、汽车、酿酒、券商信托、上证50、稀土永磁、租售同权、体育产业、特拉斯等行业板块领涨两市，通过对比我们发现，能够持续领涨的板块不多，板块轮动较快，稳健者在操作上对上涨较多的板块采取快进快出的策略应为较佳。

　　资金上，今天行业资金呈现净流出远远多于净流入的状态，其中净流入仅5个行业，分别是航天航空、农药兽药、农牧饲渔、珠宝首饰和综合行业。净流出较大的是房地产行业，还有电子元件、家电、银行、券商信托等行业资金净流出也较大。笔者老敬通过对资金流向的梳理发现，近3个交易日资金净流入和净流出参半，其中银行、保险、酿酒净流入靠前，机械、软件服务和石油净流出靠前。总体而言资金主要还是围绕权重蓝筹为主，后市密切留意这些行业资金动向，趁机低吸应是较佳策略。

　　综合而言，今天市场受地产利空消息影响低开小幅调整，成交相对缩量，行业资金以净流出为主，权重表现相对较差，全天波动幅度较小，三大股指均收出小阳星，并站在短期均线之上，后市形势有利于多方。由于上周沪指周K线技术上已经走出一阳包三阴的见底K线形态，后市应以做多为主，权重的调整迎来了低吸机会。预计短期休整后多方下一目标将是回补8月2日留下的跳空缺口。机会上留意金融、基建、军工和国企改革等板块。策略上，低吸后持股待涨。

　　华讯投资：活跃资金做多意愿不减 调整是为冲击2800点做准备

　　今日早盘受外围市场低迷的影响，沪深两市大幅低开。而节前权重带领指数大阳的氛围下，大幅低开吸引了不少场外资金进场，指数随即冲高，创业板一度翻红。无奈做多情绪未能延续，量能迟迟无法跟上，大盘指数再次回落。午后，基建板块逆势拉升，龙建股份直线涨停，中国交建、山东路桥等股票也快速翻红。但反观两市做多情绪较为低迷，大盘依然维持低位震荡。盘面上，农业服务、养殖业、采掘服务、物流等板块涨幅居前，机场航运、房地产、旅游、银行等跌幅居前。

　　在上周股市经历了涅槃重生之后，今日沪指缩量收出十字星。一方面，昨日恒生指数大跌等外围市场的负面影响，加上节前大阳线快速突破60日均线带来的大量获利盘和前期套牢盘的持续压力，大盘选择中场休息做出调整实乃合情合理；另一方面，沪指缩量收出十字星稳站60天均线和2700点之上，说明活跃资金做多意愿不减，市场情绪持续好转，主动调整也是为将来冲击2800点关口做好准备。

　　投资者应当理性看待调整，坚持看好现在基本面良好、未来业绩能够持续增长的个股，保持较低仓位，积极关注热点板块。同时投资者需时刻注意重视市场回踩风险。

　　博星投顾：大盘理性调整 下跌将凸显买入机会

　　周二早盘受欧美指数下跌影响，出现跳空低开走势，理论上，大盘在上周五大幅上涨后，在惯性冲击下，大盘应该继续拔高，为何采取回撤走势，另有玄机。

　　可以说，大盘理性调整，下跌将凸显买入机会。

　　在近期的央视评论中多次强调，大盘在九月中下旬要进入中级反弹拐点，是时间窗口的进入敏感季节，而市场多因子的共振的结果。

　　大盘9月反弹拐点如约而至，按照当前市场特征，大盘中级反弹趋势或将形成，3000点将是多头年前挑战目标，大盘下跌或现买入契机。

　　在反弹逻辑上，政策导向发力，市场做多人气的恢复，不利因素日渐淡化等，都是积极因素，而推动股指反弹核心动力是赚钱效应的提升，有理由对后期行情保持多一份乐观。

　　从盘口的交易动态来看，大盘虽然出现一定程度回落，但是，板块活跃度比较强，特别是航天军工、油气改革、农林牧渔和医疗器械，而这些品种正好是上一交易日没有表现的品种；从另一个角度来看，房地产、大金融和白酒，却在大幅上涨之后出现回落，怎么解释呢？这是市场的一个短目标的交易行为，我们认为，既然市场特征是波段性的，我们的交易策略就要在波段中找出一些机会。

　　今日大金融、价值型白马股回撤了，幅度不大，而且有主动性，那就说明，在短时间整固之后，还要继续反弹，这就意味着，大盘有可能在本周的头半周震荡整理，后半周反弹。

　　这个时候是投资者要清晰的时候，不能继续等待，如果等待大盘企稳或看到指数有像样的表现再下手，那就慢了，因为不少板块已经提起走出底部了，油气改革类，包括：开采辅助、中石化系、天然气和银行等。可以看出大盘是在结构性行情中，已经有部分板块提起筑底之后，再次横向扩张。

　　从资金流向统计来看，眼科概念、北斗导航、中石化系、银行和保险大单未见大幅净流出，表明现在市场资金相对平稳。也就是说，只要主力资金稳定现状，多头只要发力，就会有单日大阳线呈现的可能性。

　　在投资导向中，对于大市值的价值型低价白马股和充分回调的溢价型蓝筹股，因资金追逐力度强，值得关注，同时，面对节假日效应和消费升级的政策预期，旅游消费相关行业板块，诸如、民用航空、酿酒食品等，也应该值得重视。另外，由于大盘小幅波动，板块跷跷板现象突出，像航天军工、农林牧渔、医药有一定的表现机会。对于部分ST类或问题股的上涨，还是要谨慎对待。

　　在交易策略上，保持高抛低吸原则，仓位可适度放大，但对于绩差股和问题股仍是重要回避对象。