腾讯科技讯 北京时间4月29日消息，百度（Nasdaq：BIDU）今天发布了截至3月31日的2016财年第一财季未经审计财报。报告显示，百度第一财季总营收为人民币158.21亿元（约合24.54亿美元），同比增长24.3%；第一财季净利润为人民币19.87亿元（约合3.081亿美元），同比下滑18.9%。

财报发布后，百度首席执行官李彦宏、首席财务官李昕晢等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答了分析师的提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

美国银行-美林分析师：我有两个问题，首先是关于你们的广告主数量，环比来看广告主数量增长地不错，我想知道这里面有没有包含从去哪儿过来的旅游行业广告主？还是说这部分客户你们已经算到了O2O业务中去？

第二，关于公司发展的长期前景，现在看起来很多互联网用户喜欢直接在社交媒体里观看视频内容，你们觉得这个趋势以后会不会对搜索引擎造成影响？对于这个趋势百度将如何应对？

李昕晢：本季度我们财报中已经去除了去哪儿的业绩，当然，去哪儿的业务是围绕在旅游垂直领域的，这在很多年里都是我们非常重要的一个垂直领域，以后还将是这样。那些在百度平台上进行广告投放的在线旅游企业，我们都会计算为在线营销广告客户，而不是交易相关的O2O类客户。我们在旅游行业确实有几千家客户，但是并没有计算那些与去哪儿相关的客户上个季度有没有被计算进来，但是，百度搜索是一个非常强大的、基于效果的营销平台，有很多客户会在多个平台上进行营销活动。

李彦宏：视频内容现在是非常火爆，不光是在社交媒体上，而且在整个互联网和移动互联网上都是如此，现在爱奇艺是iPhone应用商店里排名前二的视频应用，此外我们还投资了一些短视频企业比如“快手”，并且将这些视频内容完全整合到百度核心搜索、手机百度应用里，用户在百度搜索视频内容，可以获得最全的结果和最好的用户体验，上季度我们也确实看到百度搜索里的视频内容的点击率和曝光量都有显著增加。

瑞士信贷分析师：我的问题是关于近期的百度公司内部重组的，我想知道这次重组的背后战略考虑是什么？百度未来的战略和重点投资发展的领域有什么变化吗？

李彦宏：基本上，在重组之前，百度移动搜索和百度地图是在一条线上归属于一个领导，百度核心搜索和糯米业务则归属于另一条线另外一个领导，我们将这两条线整合到了一起，组成了百度整体的搜索公司，也就是百度的核心企业。百度搜索之外，我们还有一些新的业务，比如互联网金融、自动驾驶汽车及其背后的技术比如人工智能等，对于我个人来说，可能会在这些新的业务和技术上花更多的时间。将包括交易业务在内的这些搜索相关业务归属于同一领导线，会让公司的运营更有效率、更有活力。

李昕晢：我们这次重组完全是公司的内部组织重组，并没有建立新的法律实体，目的是打造一个整合了的平台，以便在内部更加统一，也能更好的服务用户和商户。

瑞银分析师：可否介绍一下公司所在的O2O领域的竞争环境有无变化？在O2O业务的投资周期上，你们处于哪个阶段？

第二，百度地图的变现方面目前有何进展？现在百度地图上的商户有多少是付费的广告客户？

李彦宏：O2O业务，我觉得糯米在用户体验和商户覆盖、团购单数量等方面都取得了很多进展，而且我们在持续从竞争对手处夺取市场份额，我觉得去年年初一开始糯米的市场份额大约只有10%，截至上季度已经超过20%，进入本季度之后这个趋势还在持续。

在不断看到进展和更好的数据的同时，我们对糯米的投资也非常谨慎，对于投资回报非常看重。我们现在将糯米和搜索、地图业务都看做是百度核心业务必要部分，各个产品间可以互相借助力量，我们并不是在在用其中一项业务单独去与别的公司进行竞争。

百度地图目前的发展重心并不是变现，主要还是在连接用户和服务，我们看重的是日活跃用户数、促成的交易数和用户的兴趣点(Point of Interest, PoI)等，以及这些兴趣点的质量和内容等。

摩根大通分析师：我的问题也是关于O2O业务的，对于百度外卖，有多大比例的订单是由百度的外卖员递送的？长期来看，百度在本地化的物流和递送方面的投资计划是什么？

李彦宏：对于外卖业务，我们主要的用户目标是那些相对高端的地域和用户，所以，我们非常看重服务质量，不管是从供应的商户层面，还是递送团队，现在，超过50%的订单都是由百度的递送团队完成的。我们长期的目标是继续在一线城市的白领市场保持领先，继续提升服务质量，并且继续将百度外卖业务和包括糯米在内的其他业务整合发展起来。

汇丰银行分析师：我的问题是关于人工智能技术的，可否介绍一下你们的自动驾驶汽车的商业模式？第二，可否介绍一下人工智能助手“度秘”的最新发展，特别是现在的研发状态和用户活动的情况？

李彦宏：我们在人工智能方面的投资发展已经有很多年了，现在不光在中国，在世界上都是领先的，这也使我们有足够的能力去发展自动驾驶等领域，目前来讲商业模式还为时过早，现在我们的工作重心还是解决技术方面的问题，首先要将自动驾驶达到“完全自动”的水平，我们的目标不是说实现95%的时间自动驾驶就可以了，而是要完全解放司机，这需要一两年的时间来发展，至于商业模式的问题，我们以后才会去重点探讨。

“度秘”现在的发展情况非常好，特别是在语音识别能力和自然语言理解能力方面，我们在手机百度里面添加了“度秘”功能，很多人从手机百度里使用“度秘”，在手机百度搜索的主页，我们有一个麦克风的按钮，用户可以对这个麦克风讲话，然后获得搜索结果，这在过去几个季度增长地非常快，预计将会继续快速发展。

麦格理证券分析师：我的问题也是关于O2O业务的，你们本季度O2O业务的GMV（交易总额）大约是1600万美元，而上个季度的交易总额接近1500万美元，所以环比来看只有非常小幅的增长，这背后的原因是竞争环境恶化吗？

另外，你们提到将为糯米采用新的商业模式，可否详细介绍一下？这将在短期内如何影响O2O业务的收入和净Take Rate（指平台运营方从在该平台发生的交易中获得的收入的占比？

李昕晢：我们之前也提到了，公司的战略是将所有的交易相关的业务整合起来发展，O2O业务的交易总额的增长非常健康，百度O2O业务的市场份额是在增加的，对于这些进展我们非常满意，同时我们还在不断提升服务质量。总体来说，交易总额的数据反映了我们取得的进展的水平。

李彦宏：对于糯米现有的O2O业务，比如餐饮、电影票等我们的Take Rate会继续提升，但是对于那些比较新的业务，特别是那些低频高单价的服务，我们觉得更适合使用广告的商业模式。

86 Research分析师：我的问题也是关于O2O业务的，你们最近宣布了针对糯米上的一些类别的商户的佣金政策，我想知道这些政策是否也会发展到其他核心垂直领域比如餐饮和电影票？还是说会降低佣金率以保持市场竞争力？这将如何影响你们的O2O业务发展战略？你们的发展重点已经从补贴用户转向争取更多商户了吗？

第二，关于O2O业务的变现情况，我想知道现在糯米和百度外卖的广告模式是什么？你们是否已经为所有的O2O业务都使用了广告竞价系统？如果没有的话，短期内会不会这么做？

李昕晢：对于那些高频的O2O业务，这些佣金率已经制定过了，但是我们在扩展业务，已包含更多的O2O服务。由于我们采用的整合式发展，百度在服务商户方面有很多种方式，对于那些我们不打算收取佣金的服务，商户有其他的方式可以和我们合作，推广他们的服务，所以，百度整体上能够为商户提供的附加价值，也是我们与其他O2O平台竞争的一大差异性优势，我们有各种工具可以与商户合作，扩大我们的O2O服务范围。

李彦宏：“本地通”(Local Express)广告竞价系统是我们短期内在佣金之外增加的与商户合作的方式，对于那些核心的垂直服务领域，我们会继续收取佣金，对于其他领域，“本地通”则是更好的变现方式，不光是通过糯米，而是通过整体的百度服务，包括手机百度、百度地图等来实现。

摩根士丹利分析师：我们看到公司的在线营销客户数新增加了32000名左右，比上季度要高，我想知道其中有多少来自“本地通”？

第二，最近，有一些传言是百度要在奥运会营销方面和阿里巴巴合作，可否介绍一下双方的合作中百度提供的渠道和产品是哪些？

李昕晢：我们上个季度的在线营销客户数方面增幅比较大，部分原因是“本地通”广告竞价系统的推出，我们是去年第四季度推出的，有大约20万商户都注册了“本地通”账号，我们将继续改进这款产品。这些注册的商户中进行了广告投放的，我们计入了公司总的在线营销客户数目之中，从注册的商户数也可以看出潜在的付费商户是很多的。

李彦宏：奥运会是一项绝佳的在线营销机会，我们也一定会好好利用这个机会，我们从很早就开始和合作伙伴和客户一起合作，其中阿里巴巴当然是非常重要的一个合作伙伴和合作，我们帮助他们在奥运会期间获得流量。

高盛分析师：能否介绍一下你们2016年的SG&A（销售成本、综合开销及行政管理费用）的计划，其中多少将用于用户获取，多少用户物流网络等？你提到不同季节的SG&A费用可能会有变化，你指的导致这种变化的背后因素是什么？

李昕晢：我上个季度对于2016年的SG&A费用的计划已经进行了介绍，这个计划目前没有改变，我们从去年下半年开始大力发展交易相关业务，预计对这个领域的投资将成为我们的常态。SG&A费用中大多数会用于用户获取、促销活动以及交叉销售机会方面，有时候我们会趁着节假日对某个垂直领域进行推广，或者对某些区域进行一些推广等，对于每次促销活动我们都有投资回报(ROI)目标。

中金分析师：在O2O和人工智能方面，预计未来三年你们会在糯米还是人工智能领域的投资更大？

第二，你们的广告主中，排名前五的行业是哪些？预计今年的广告主结构会不会出现变化？

李昕晢：我们现在正处于O2O投资的中间阶段，而且在人工智能、自动驾驶领域看到了很多的进展。O2O是一项很重要的战略领域，我们会继续在发展这项业务的道路上行进，而自动驾驶等技术则处于早期的发展阶段，团队的工作重心是测试、改进技术等，我觉得随着团队不断取得突破，其中的预算也可能会随之上升。所以，O2O和人工智能都是非常重要的领域，但是O2O处于投资的中间阶段，人工智能处在早期。

上个季度我们提到消费者行业和服务业务的发展势头很强劲，现在，我们看到本地服务、零售、医疗、教育和金融服务仍然是排名最靠前的广告主行业。

花旗集团分析师：关于在线视频行业的PGC（专业合作伙伴制作内容），百度是想自己靠百度视频发展还是在未来整合到爱奇艺中去？

第二，鉴于付费会员模式正在崛起，可否介绍一下为何在线视频的收入环比来看反而下降了？

李彦宏：我们把百度视频独立出去发展PGC业务的原因，是因为我们觉得视频是一个非常重要的领域，百度会抓住各自类型的内容和格式的发展机会。

李昕晢：在线视频的付费会员模式是正在崛起，收入也在持续上升，但是你说的是我们的“其他收入”的情况，其中包括的项目很多，比如其他的用户付费业务、内容互换和销售的收入等，对于这些收入，每个季度可能都会出现变化。总体来说，不需要担心在线视频的付费会员业务。

德意志银行分析师：百度钱包的交易额中，除去百度O2O业务的交易，还有多大规模？

第二，关于爱奇艺的管理层MBO，现在有何进展？还需要获得哪些批准才能将爱奇艺剥离出去？

李昕晢：百度钱包的用户数还在增长，它首先是帮助百度打造交易相关的业务，完成了一个支付的闭环服务，其他的使用百度支付的服务也在增长。

关于爱奇艺的MBO，我们有一个专门的委员会，与一些财务顾问以及外部的律师等一起，去评估和完成这项交易的各个细节，如果有信息可以公布的话我们会告诉大家。

奥本海默分析师：毛利润率方面，本季度公司的毛利润率比市场预期的要低，主要原因是对爱奇艺的投资增加，以及流量获取成本的提升，我们该如何看待公司长期的毛利润率发展趋势？

李昕晢：这个应该从两方面看，一是我们的运营成本，而是内容成本，运营成本中很多都与公司的交易相关业务有关，内容成本几乎都来自爱奇艺在内容方面的投资。运营成本方面2015年上升了75%，预计这方面还会保持类似的增长节奏，可能略微降低；内容成本方面也是如此。毛利润率中，基础设施成本中的带宽成本也会略受影响，随着我们网盟业务的发展，流量获取成本也会上升。我觉得这些情况都在我们的计划和目标之内，都有以前的记录可以参考。

派杰分析师：我想知道，自动驾驶技术的发展，是会帮助百度地图在国内获得更多更广泛的应用，还是可以帮助百度开发国际市场？

李彦宏：从技术的角度来看，这是没有疆界的，在中国可以，到国外也就行。实际上，中国可能是世界上交通最差最复杂的国家，现在我们主要的重心还是中国市场，但是我们也在硅谷进行了汽车自动驾驶测试，但是，正向我们之前说过的，现在我们主要还是在开发技术，至于商业模式和市场我们以后再研究。

分析师：你们如何看待中国未来的搜索引擎市场的发展？特别是搜索广告方面，与其他的广告形式如社交媒体广告和移动原生广告等？现在移动端收入已经占60%，你如何看到未来一两年的移动搜索收入占比趋势？

李彦宏：我们在搜索领域已经运营了好多年了，一直以来收入的限制因素基本上都是流量，对于广告主来说永远都是能购买的流量不够，因为搜索广告的投资回报对他们来说实在是太好了，他们总是希望可以购买更多的流量。

所以，对百度来说，我们在不断通过产品创新增强用户体验，满足用户需求，以获得更多搜索流量。我觉得搜索广告将继续保持互联网线上甚至线下所有广告中效果最好的地位。移动端来说，现在大家已经看到移动搜索与PC搜索有所不同，我觉得在未来一到三年内移动搜索将继续进化。

蓝莲花机构分析师：我的问题也是“本地通”广告竞价系统的，我想知道“本地通”广告主与你们普通的搜索广告主在平均投放数额方面相比有什么不同？他们的投放潜力又有多大？今年预计“本地通”广告收入会有多少？

李昕晢：我们上个季度推出了“本地通”广告系统，然后有很多客户进行了注册，他们有的是糯米商户，有的是百度“凤巢”广告系统的老客户，还有一些全新的客户，我觉得由于移动端地理位置信息的优势，本地化的流量可以被更好地变现。

相比于正常的“凤巢”系统客户，“本地通”的广告客户的投放数额要小很多，我们现在还处于帮助商户发展的初级阶段，这部分的收入贡献还比较小，但是从早期的效果来看，预计它是很有潜力的，现在来看CPC（平均每点击价格），CTR（广告点击率）这些数据还太早。长期来看，对于百度和商户，“本地通”都是非常有潜力和重要的产品。（木语）