上周(2018/2/25-2018/3/3)40个重点城市新房合计成交319万平米,环比上升142.6%;3月截至上周累计日均成交41万平米,环比2上月上升14.7%,较去年3月下降52%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:300%、146.9%、100.2%。全国人大发言人张业遂在两会表示,房地产税尚处于法律草案起草阶段;表明房产税仍未提请常委会,18年不具备立法启动条件,进度大幅低于市场预期;同时,中财办副主任杨伟民在两会间对房地产行业表态温和,防范系统性金融风险仍将为政策重心之一,有利于调控政策压制程度缓解,板块估值空间再次打开,一二线城市或将从政策态度转向中更多受益。我们认为在板块整体估值修复行情中,区域题材的催化剂效应将更为明显,持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会,以及相关区域低估值龙头的表现。目前行业调控政策已出现边际拐点,板块估值空间打开,龙头估值切换效应明显,我们重申板块强于大市的评级,推荐组合:1)龙头房企:万科、保利地产、绿地控股、新城控股;2)区域房企:华夏幸福、招商蛇口、华发股份;3)REITs受益题材:嘉宝集团、金融街、世茂股份等。

支撑评级的要点。

板块行情:上周SW房地产指数下跌2.35%,沪深300指数下跌1.34%,相对收益为-1.01%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第24位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:盈方微、合肥城建、中茵股份、世联行、荣安地产。

公司动态:万科参与杭钢集团混改,签约杭州、嘉兴等城市8个合作项目;绿地控股中标河南高速公路PPP项目持有项目公司60%股权;万通地产第一期员工持股计划已买入1.43%股票,成交额1.29亿;华夏幸福大股东质押1,250万股,以办理股票质押式回购交易业务;新城控股与盒马鲜生合作,旗下门店拟推新零售;华侨城35亿元公司债上市发行,募集资金全部用于偿还银行贷款。

政策新闻:全国人大发言人表示正加快起草完善房地产税法律草案;中财办副主任表示房地产泡沫别主动挤破也别继续“吹大”;天津土拍新政规定先出让后备案,有条件的区可设土地交易有形市场;昆明重申限售,加大对主城五区、三个开发区调控力度;武汉新建商品房预售资金监管实施细则公开征求意见。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交319万平米,环比上升142.6%;3月截至上周累计日均成交41万平米,环比2上月上升14.7%,较去年3月下降52%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:300%、146.9%、100.2%,北上广深环比变化分别为:274.2%、336.2%、247.8%、335.8%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.6个月,环比下降0.24个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积704万平米,环比下降50.7%;年初至今累计成交1.72亿平米,同比上升0.4%。